美国证券交易委员会（SEC）已示意将在今年提出修改其管辖股东提案程序的规则，此举引发了一个投资者倡导者联盟的反对。该联盟在经历了一个不寻常的代理投票季后，要求任何修改都“大体保留该规则”。

在SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）发表演讲暗示将对规则14a-8（管辖股东提案程序）进行更全面改革后不久，一群投资者倡导者向该机构提交了一份监管请愿书，敦促任何修改都应范围更窄，且不包括完全废除该规则。这一信息来自一份新闻稿及与ESG Dive共享的请愿书。

SEC在11月决定在2025-26代理投票季期间不参与大部分无异议程序，当时以政府停摆一个月为由。在本月早些时候的一次公司治理会议上，阿特金斯表示，“员工本季度的缺席并未造成许多人担心的混乱”，并且，除了该机构在程序中的角色外，“SEC还在整体评估该规则本身”。

在7月23日提交给SEC的请愿书中，投资者倡导者要求该机构立即恢复无异议程序，并考虑在公司发出排除通知后实施强制性的两周接触期，以及对排除程序的其他调整。该联盟包括投资者组织Ceres、美国可持续投资论坛、公司责任跨信仰中心、股东权利集团和For the Long Term，以及纽约州主计长托马斯·迪纳波利（Thomas DiNapoli）。

“提交股东提案并使其出现在公司代理声明中的权利，并非管理层给予的礼遇。它是公司所有权的基础方面，”请愿书写道。“这种声音也是市场效率的来源。……限制这种声音会削弱分散的所有者可以追究管理层责任的少数机制之一。”

除了建议可能简化股东提案在到达SEC之前被排除的变更外，请愿书还要求，如果该机构正在考虑对程序进行更大范围的变更，它应“同时评估在保留联邦规则的同时取消无异议程序的替代方案”。

请愿书称，“彻底废除规则14a-8将打破投资者与其公司之间长期存在的平衡。”

在最新的联邦监管议程中，SEC表示计划提出“修改以现代化有关代理征集程序的某些规则，包括与代理征集和股东会议相关的某些备案和程序要求，以降低成本并减轻合规负担”，并计划在10月前提出修正案。

阿特金斯在7月9日于公司治理协会会议上发表演讲时指出，由于缺乏员工审查而产生了六起诉讼，但他表示，“它们仅占被排除提案总数的一小部分”。阿特金斯说，他“最大的收获是，委员会员工在公司与股东提案人之间的干预，对于有效且高效地解决股东提案是否应包含在代理声明中的问题并非必要”。

然而，未进入代理声明的受挑战股东提案的比例从2025年的50%跃升至2026年的82%，公司责任跨信仰中心总法律顾问贝丝·安·罗斯（Beth-ann Roth）在周四上午的电话会议上表示。

除了提交监管请愿书外，股东权利集团和非营利法律组织Democracy Forward还提交了一份《信息自由法》请求，“寻求有关向外部实体预览委员会14a-8规则制定计划的通信和日历条目”，股东权利集团主任桑福德·刘易斯（Sanford Lewis）周四表示。刘易斯说，该联盟还向该机构提交了额外的请愿书，附有来自投资公司、投资者和受益人的超过32,000个签名，也敦促SEC保留规则14a-8。

“这项规则被称为美国公司治理和参与的基石，”刘易斯在周四的电话会议上说。“如果SEC考虑采取激进措施，实质上移除这一基石，那么根据《行政程序法》，他们还必须考虑对市场危害较小的替代方案。”